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发布时间:2020-06-28 06:16   来源:网络整理    作者:股票配资网

  今年春节前后,连续在晋陕蒙煤炭主产区发生两次重大的矿难事故,导致主产区,尤其是陕西榆林地区,煤矿春节前提前停产,春节后复产缓慢,对煤炭供应产生了实质性的影响。再加上2月份澳煤通关时间延长,进一步加剧了高卡煤的紧缺格局。受此影响一季度主要由供给逻辑主导价格行情,走出了一波上行的走势。在此期间各煤种之间价差也有所变化,首先是由于进口澳煤通关时间较长,增加了成本,因此大量需求转向偏低卡的印尼煤,使得澳洲煤和印尼煤之间的价差持续缩小到历史较低的位置。其次是澳煤需求的缺失导致价格低迷,这样加大了国内煤之间的价差,为贸易商做内外价差套利提供了机会,也为后半年大量的低成本澳洲煤打压国内煤价格奠定了基础。

  春节后,陕西政府陆续发布了7批煤矿复产名单,其中4月18日第五批煤矿复产名单发布后,基本榆林地区95%以上的产能都已经批复生产了,即便加上复产前的安全检查和准备工作,到六月份基本也能恢复产量。而从需求上看,二季度水电表现的较为良好,总体用电增速比较平稳,导致火电份额被挤压明显,二季度火电增速基本为0,甚至一度为负值。供应增速恢复正常,需求并未增长,导致二季度成为供需转变的节点,供应开始大于需求,价格走势开始转弱。并且价格变化逻辑从供应主导逐渐向需求主导转变。

  三季度的迎峰度夏,总用电量并未表现出良好的需求,在新能源高增长的情况下,火电份额被挤压严重,同比增速仍然维持在0增速附近。并且原煤维持着较高的增速以及进口煤数量超预期的增加。导致供过于求,价格进一步维持弱势下行。

  四季度由于迎峰度夏结束,需求进一步萎缩,但原煤增速并未萎缩,中下游库存开始被动累库。重点电十月中下旬时即已超过去年峰值,比去年库存峰值出现时间早了一个月,但这并不是今年库存的高峰,库存随后也还在不断增加。到11月中旬已接近1亿吨,高企的中下游库存对价格产生了明显的压制作用。同时进口澳煤成本较低,也对国内价格造成了一定的打击。

  首先,波动幅度减少。今年虽然有黑天鹅事件影响导致价格出现剧烈变化,但今年作为供需格局转变的一年,整体价格先涨后跌,整体波幅大幅减少。以CCI5500大卡的价格波动为例,2017年CCI5500大卡的波幅有174元,2018年CCI5500大卡的波幅,更是达到了201元。但今年,截止到到11月26日,CCI5500大卡的波幅仅仅是94元,不足去年的一半。并且由于发运价格持续倒挂,大量的中小贸易商退出市场,港口价格失去弹性,导致现货价格处于偏稳的状态,罕见的多次出现横盘的情况。最长一次达连续12个交易日横盘。

关键词: 动力煤现货价格走势图

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